上周食品飲料指數大幅上漲3.03%,領先大盤2.18個百分點,連續兩周在申萬28個一級行業中排名第1。板塊成交額為572.37億元,市場活躍度較上周有所下降。目前,板塊整體TTM為28.19,相對全部A股溢價率為101.86%,較上周上浮。

上周食品飲料板塊漲幅繼續獨占鰲頭,其中調味發酵品、食品綜合及白酒分列板塊前三名,符合旺季走勢,體現出市場對食品飲料行業整體需求樂觀,驗證了我們此前判斷。

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聚焦白酒行業,名優酒企旺季銷售良好,批價不斷上移,部分公司控貨提價,開始為2019年春節備戰。茅臺在廠家加大發貨量后量價齊升。普五及國窖1573繼續挺價。洋河配額搶手,上海地區銷售量翻番,將于10月1日停貨提價。今世緣也基本完成全年任務,10月1日統一上調國緣價格。

板塊國慶旺季行情已經開啟,由于需求持續向好,市場此前擔憂有所弱化,走勢引領市場。由渠道反饋來看,我們認為部分酒企旺季成績將超市場預期,節后板塊熱度仍將持續。建議重點關注茅臺、老窖、五糧液、汾酒、洋河及順鑫。

風險提示:食品安全問題;公司經營業績低于預期;人民幣匯率波動風險;國內利率上調風險;中國宏觀經濟數據不及預期;中美貿易摩擦加劇;國內外資本市場波動風險。