中信建投認為，12月3日，財政部發布《消費稅法(征求意見稿)》，并向社會公開征求意見。征求意見稿延續消費稅基本制度框架，保持現行稅制框架和稅負水平總體不變。其中，白酒依然在生產(進口)環節征稅，并且稅率維持原樣不變。
此次白酒消費稅保持不變，打消了此前存在于白酒市場的負面預期，短期內利好白酒股價。中長期看白酒龍頭公司享受消費升級和行業集中度提升的趨勢持續進行中，預計將貢獻穩健的EPS增長，啤酒板塊經營基本面拐點改善明確，估值處在相對低位，市場預期差較大，可能迎來業績和估值雙升。
當前對應2020年茅臺28.4X，五糧液23.6X，重點推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、水井坊、今世緣和順鑫農業;啤酒板塊重點推薦重慶啤酒、華潤啤酒、青島啤酒、珠江啤酒;食品板塊推薦伊利股份、海天味業、中炬高新、絕味食品、安井食品等。
