白酒板塊高潮迭起 基金看好后市

淡季不淡的白酒行業(yè)，節(jié)后依舊延續(xù)國(guó)慶假期前夕的強(qiáng)勢(shì)上漲行情，茅臺(tái)、洋河、古井貢酒等紛紛創(chuàng)出歷史新高。受益于此，天弘中證食品飲料等相關(guān)主題基金收益水漲船高，投資機(jī)構(gòu)亦紛紛看多后市走勢(shì)。

銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止10月11日，天弘基金旗下重點(diǎn)持有白酒板塊的天弘周期策略混合和天弘中證食品飲料A/C，今年以來(lái)漲幅分別為24.19%、29.93%、29.67%，成立以來(lái)漲幅分別為109.2%、41.09%和40.35%。

白酒板塊9月以來(lái)的再度上漲，與其靚麗的中報(bào)業(yè)績(jī)密不可分。申萬(wàn)宏源證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2017 年上半年，白酒板塊實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收818.7 億元，同比增長(zhǎng)21%，凈利潤(rùn)251 億元，同比增長(zhǎng)25.7%。其中二季度白酒板塊實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收331.65 億元，同比增長(zhǎng)24%，凈利潤(rùn)93億元，同比增長(zhǎng)31.2%，收入利潤(rùn)增速明顯提速，行業(yè)景氣周期進(jìn)一步確立。

盡管白酒行業(yè)傳統(tǒng)旺季已過(guò)，眾多券商機(jī)構(gòu)樂(lè)觀預(yù)期依然不改。日前，國(guó)金證券便看好白酒“年末行情”，其認(rèn)為在近期上證綜指沖擊3400 點(diǎn)遇阻、 市場(chǎng)對(duì)大盤(pán)走勢(shì)出現(xiàn)一定分歧的當(dāng)下關(guān)口，堅(jiān)定持有白酒板塊、尤其是有基本面和估值端雙重支撐的一線白酒仍是最優(yōu)策略。

天弘基金同樣看好白酒板塊后市走勢(shì)。早在節(jié)前，天弘基金系列指數(shù)基金基金經(jīng)理張子法便預(yù)期，在白酒企業(yè)上半年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)預(yù)期逐漸兌現(xiàn)的背景下，隨著行業(yè)旺季的臨近，部分高端、次高端白酒有望再度迎來(lái)量?jī)r(jià)提升的局面，白酒作為為數(shù)不多的景氣度向上且業(yè)績(jī)持續(xù)好于預(yù)期的行業(yè)，或進(jìn)一步受到大資金的布局。

天弘周期策略混合基金基金經(jīng)理陳國(guó)光則看好白酒新一輪的上升周期。陳國(guó)光表示，從歷史上看，每一輪白酒向上周期通常會(huì)延續(xù)三年以上，今年才是第二年，后市仍然看好。“近期上市公司半年報(bào)顯示，次高端白酒業(yè)績(jī)?nèi)�部超預(yù)期，帶動(dòng)板塊繼續(xù)上行。預(yù)計(jì)未來(lái)一兩年，白酒企業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期將是常態(tài)。”陳國(guó)光分析。

以天弘中證食品飲料基金所追蹤的中證食品飲料指數(shù)為例，其前十大重倉(cāng)股中白酒股占據(jù)七席，權(quán)重占比高達(dá)49%，而眾所周知，白酒板塊年初至今超額收益非常可觀，且有望帶動(dòng)板塊整體繼續(xù)上攻。

事實(shí)上，食品飲料行業(yè)也正逐漸從白酒的一起絕塵，逐漸發(fā)展成多板塊輪回驅(qū)動(dòng)態(tài)勢(shì)。近期乳制品板塊和調(diào)味品板塊表現(xiàn)均十分亮眼。有分析認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，消費(fèi)升級(jí)打開(kāi)食品飲料板塊的長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間;短期來(lái)看，雖然行業(yè)整體PE 近期再創(chuàng)2012 年以來(lái)的新高，并首次超越十年平均值，但臨近三季報(bào)披露期，食品飲料行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較強(qiáng)，因此仍有望“領(lǐng)先大市”。

而陳國(guó)光此前也在中報(bào)中提到，看好食品飲料板塊業(yè)績(jī)拐點(diǎn)確立后的持續(xù)性以及整體發(fā)展。在其看來(lái)，今年一季報(bào)食品飲料行業(yè)業(yè)績(jī)低于預(yù)期，中報(bào)超預(yù)期，拐點(diǎn)信號(hào)明確。因此三季度食品飲料板塊業(yè)績(jī)將加速，四季度由于是春節(jié)前備貨旺季所以業(yè)績(jī)也會(huì)比較好，而明年一季度又對(duì)應(yīng)今年一季度的低基數(shù)，所以一直到明年中期之前，整個(gè)高端、次高端白酒的業(yè)績(jī)都有望保持靚麗。