中金公司7月13日發了份研報，認為，未來3~5年將誕生更多500—1000億市值的次高端龍頭，水井坊、口子窖、沱牌舍得、今世緣均大有希望。如此唱多白酒上市公司，內在邏輯何在?靠譜不?

先來看中金公司提到的幾家上市公司的市值，水井坊市值131.66億元，市盈率55.17倍、口子窖市值223.02億元，市盈率26.56倍、沱牌舍得市值96.20億元，市盈率88.36倍、今世緣市值164.97億元，市盈率19.80倍。

三到五年時間市值達到500—1000億元，顯然有點不靠譜，中金公司有信口開河，博眼球的味道。

現在的白酒上市公司基本上分為四個層次：

第一個層次，千億市值以上，貴州茅臺、五糧液、洋河股份。

這一陣營，貴州茅臺遙遙領先，市值5730.27億。五糧液市值1980.63億，洋河股份市值1255.32億。階梯性很明顯，五糧液市值想追茅臺很難。有一個想象，沒有人說五糧液有泡沫，說貴州茅臺的很多。關于貴州茅臺市值是否高估，投資者已經產生了分歧。

洋河股份與五糧液市值也逐漸拉開差距。一年多前，五糧液和洋河股份的市值差不多，現在拉開一倍的差距。幾種可能，1、五糧液市值高估了，2、洋河股份市值被低估了，3、這是合理的差距。仁智見仁，五糧液市盈率26.50倍，洋河股份市盈率20.53。

第二個層次500億市值以上，只有瀘州老窖一家，目前市值684億元，市盈率32.10倍。

三到五年時間，市值達到1000億元，瀘州老窖是有可能的。由于行業危機中，瀘州老窖下探的比較厲害，目前反彈也是最高的。

第三個層次，200億元市值以上的，口子窖市值223億，古井貢市值243億，山西汾酒285億元。三到五年，達到500億元是有可能的，但也是小概率事件。論可能性，古井貢、山西汾酒更有優勢。

第四個層次，100億元市值以上，今世緣、迎駕貢酒、水井坊、順鑫農業。

第五個層次，100億元市值一下的……

高端的龍頭是茅臺，次高端龍頭，只能有一個，中金公司羅列了一串，真的有可能嗎?