機(jī)構(gòu)建議關(guān)注啤酒格局變化

臨近中秋，白酒銷售又到了一年一度的旺季。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，近期白酒終端表現(xiàn)平穩(wěn)，而不同于以往的券商薦股，此次伴隨著國(guó)企改革大風(fēng)，相比白酒企業(yè)，多家券商同時(shí)看好此風(fēng)口下的啤酒業(yè)上市公司。

國(guó)泰君安的研報(bào)指出，在行業(yè)擠壓式增長(zhǎng)下，龍頭公司憑借強(qiáng)大的品牌力、更為有效的成本管控及費(fèi)用投放，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)，主要龍頭企業(yè)的收入增速均超越行業(yè)。此外，ABI擬收購SAB，這意味著啤酒產(chǎn)業(yè)的整合趨勢(shì)。建議投資者關(guān)注國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)可能的格局巨變。

對(duì)于國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)，國(guó)泰君安表示，如果雪花與百威成為一致行動(dòng)人，那么行業(yè)格局將大幅改善、行業(yè)盈利水平有望加速提升。

值得一提的是，國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)落地，白酒、啤酒相關(guān)主題品種均有望受益。國(guó)泰君安表示，近期國(guó)企改革指導(dǎo)意見出臺(tái)，其中國(guó)企分類更加明確，預(yù)計(jì)混合所有制改革有望加速推進(jìn)。其中，五糧液推進(jìn)國(guó)企改革對(duì)白酒行業(yè)具有明顯的示范作用，推薦瀘州老窖、古井貢酒;華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)已完成非啤酒資產(chǎn)剝離，啤酒龍頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、行業(yè)格局巨變存想象空間，推薦燕京啤酒、華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)。

2015年1至7月，啤酒行業(yè)和葡萄酒行業(yè)累計(jì)產(chǎn)量增速均呈下降趨勢(shì)，但不同的是，啤酒行業(yè)累計(jì)產(chǎn)量下降呈現(xiàn)加速趨勢(shì)，而葡萄酒行業(yè)呈現(xiàn)下降速度收窄的趨勢(shì)。未來，啤酒行業(yè)的格局變化，將大有看頭。