1、上周板塊指數(shù)表現(xiàn)一般，但是部分個(gè)股漲幅可觀：

鹽津鋪?zhàn)印⒃�祖股份、安記食品、百�?rùn)股份、洽洽食品和克明面業(yè)等小食品公司漲幅居前，板塊熱點(diǎn)由白酒轉(zhuǎn)向食品公司。

在金融去杠桿背景下，食品飲料大部分公司現(xiàn)金流充足，資產(chǎn)負(fù)債率低，再加上今年一季度旺季時(shí)間延長(zhǎng)，增速較前期都有明顯提升，因此更受資金偏好。

但是部分小食品公司估值已經(jīng)偏高，而且流動(dòng)性不高，可持續(xù)性和可參與度有限。

而從基本面上看，白酒行業(yè)景氣度繼續(xù)向上，雖然經(jīng)歷過兩年大漲，但目前估值性價(jià)比仍然很高，尤其是區(qū)域次高端龍頭，估值有優(yōu)勢(shì)且市場(chǎng)預(yù)期差較大，是2018年的投資主線，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦!

2、經(jīng)歷一周密集調(diào)研，更加堅(jiān)定看好消費(fèi)升級(jí)風(fēng)口下區(qū)域次高端白酒：

這周密集調(diào)研走訪了貴州茅臺(tái)、古井貢酒、洋河股份和口子窖。各家公司的管理層都非常看好消費(fèi)升級(jí)加速的趨勢(shì)，更加驗(yàn)證了我們對(duì)200-500元次高端價(jià)格帶大發(fā)展的判斷。

白酒行業(yè)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)去年下半年才剛開始，市場(chǎng)容量快速擴(kuò)容，看3-5年以上，區(qū)域龍頭和全國次高端品牌都有機(jī)會(huì)。

貴州茅臺(tái)：參會(huì)人數(shù)創(chuàng)下歷史新高。新上任的李保芳書記具有高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略眼光，對(duì)行業(yè)有深刻的認(rèn)識(shí)，并且有很強(qiáng)的執(zhí)行力。公司目前發(fā)展正處于上行階段，供不應(yīng)求仍是常態(tài)，未來的發(fā)展可以看得更遠(yuǎn);

古井貢酒：省內(nèi)消費(fèi)升級(jí)在加速，將加大對(duì)8年和16年產(chǎn)品的投入，重點(diǎn)提升年份原漿的品牌定位，提升古井貢酒的品牌價(jià)值;

洋河股份：公司對(duì)今年20%以上營(yíng)收增長(zhǎng)目標(biāo)信心十足，未來主要看點(diǎn)在于次高端夢(mèng)的快速放量，以及新江蘇市場(chǎng)的持續(xù)開發(fā)帶來公司成長(zhǎng)加速。公司還計(jì)劃下半年對(duì)藍(lán)色經(jīng)典海天適當(dāng)提價(jià)。

口子窖：公司的兼香工藝和產(chǎn)能決定了發(fā)展必須保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)，對(duì)渠道下沉方面將更加重視，看好次高端價(jià)位的擴(kuò)容，省內(nèi)的空白市場(chǎng)正是未來發(fā)展的空間。

3、元祖股份旺季銷售良好，啤酒近期催化多：

本周調(diào)研元祖股份，公司定位高端節(jié)慶禮品市場(chǎng)，盈利能力和管理水平較高，但是產(chǎn)品品類需要進(jìn)一步拓展平抑季節(jié)性波動(dòng)。