白酒業(yè)將迎第三波業(yè)績(jī)超預(yù)期兌現(xiàn)階段

近日，貴州茅臺(tái)股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，總市值站上5000億元，坐穩(wěn)全球白酒生產(chǎn)企業(yè)的第一把交椅。其強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的背后則是大消費(fèi)領(lǐng)域的盈利和估值雙升。廣發(fā)消費(fèi)品精選重倉(cāng)持有以貴州茅臺(tái)為代表的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)股，今年以來(lái)已實(shí)現(xiàn)9.97%的收益。

廣發(fā)消費(fèi)品精選基金經(jīng)理李琛判斷，在PPI、PMI、工程機(jī)械、重卡數(shù)據(jù)、民間投資增速、社融數(shù)據(jù)等 “晴雨表”數(shù)據(jù)持續(xù)回升的情況下，今年宏觀經(jīng)濟(jì)大概率保持平穩(wěn)，從3月數(shù)據(jù)來(lái)看，PPI漲幅有所收窄，下半年或?qū)⒊霈F(xiàn)一定的回落，但受益于整體內(nèi)外需改善，回落幅度有限。流動(dòng)性也將維持穩(wěn)健中性。A股估值方面，中小創(chuàng)調(diào)整并未完全“到位”，穩(wěn)定成長(zhǎng)類板塊中的不少龍頭股也被市場(chǎng)給予溢價(jià)，上升空間不多，綜合來(lái)看，李琛認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)將維持上有頂下有底的震蕩態(tài)勢(shì)，以結(jié)構(gòu)性行情為主。

李琛表示，盈利是今年股市的主要推動(dòng)力，因此今年的配置會(huì)延續(xù)此前思路，以絕對(duì)收益為主線，尋找收益前景和盈利前景可期的板塊和個(gè)股配置。”具體而言，一是在整體流動(dòng)性趨緊的大環(huán)境下，注重穩(wěn)健，不追求彈性;二是更加注重行業(yè)和企業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生向好變化的板塊。從策略上來(lái)說(shuō)，要提高消費(fèi)品的集中度，集中力量配置優(yōu)勢(shì)龍頭。

在李琛看來(lái)，大消費(fèi)的內(nèi)涵很廣，廣發(fā)消費(fèi)品精選的配置對(duì)象不并會(huì)局限于近一年來(lái)表現(xiàn)最好的白酒和家電。不過(guò)她表示，仍然看好白酒的絕對(duì)收益。李琛認(rèn)為，白酒業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)第三波業(yè)績(jī)超預(yù)期兌現(xiàn)階段，預(yù)計(jì)2017年、2018年白酒行業(yè)可能會(huì)有30%的業(yè)績(jī)?cè)鏊倩虺�預(yù)期，利潤(rùn)將持續(xù)釋放。

除白酒和家電外，李琛還看好環(huán)保板塊。“目前來(lái)看，環(huán)保行業(yè)的變化很大，PPP模式的出現(xiàn)推動(dòng)行情往更積極的方向發(fā)展，行業(yè)龍頭的優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯，訂單在不斷的向龍頭企業(yè)集中，孕育市場(chǎng)機(jī)遇。”