中信建投指出，在當前市場風險偏好較低的情況下，食品飲料板塊的防御性優勢凸顯，白酒近期批價回升，動銷逐步改善，估值更具性價比，強烈推薦白酒，看好白酒板塊Q2超額收益。

目前相比較食品普遍30X以上的估值(部分優質龍頭估值均在40X以上)，白酒龍頭更具性價比，對應2020年，茅臺30X、五糧液23X、瀘州老窖20X，順鑫農業33X。

策略上，優先強烈推薦受疫情影響較小的高端酒的茅臺、五糧液和低端酒的順鑫農業，同時推薦彈性品種的洋河、今世緣和山西汾酒。