買入白酒龍頭 戰(zhàn)略布局大眾品

觀點(diǎn)概要：

白酒板塊季報(bào)確定性強(qiáng)，中長期受益A股國際化和減稅政策，建議重點(diǎn)布局。

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1、業(yè)績的相對確定，預(yù)計(jì)Q1多數(shù)龍頭公司可實(shí)現(xiàn)15%-20%增長，特別是高端白酒開門紅確定性強(qiáng);二季度預(yù)計(jì)茅臺供給仍將緊張，五瀘批價(jià)將上行，端午旺季驗(yàn)證需求;

2、食品飲料板塊將最為受益A股國際化，北上資金的持股占比自2018年初以來持續(xù)提升，對龍頭公司的定價(jià)權(quán)越來越強(qiáng)，估值體系將向海外龍頭靠攏;

3、減稅政策將使板塊受益。并且板塊目前估值不貴，龍頭估值提升仍有空間。重點(diǎn)推薦：貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、順鑫農(nóng)業(yè)、洋河股份等。

大眾消費(fèi)：立足格局、關(guān)注改善，中長布局。一方面，從格局出發(fā)，堅(jiān)守渠道能力和成本轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)的龍頭公司，成熟行業(yè)市占率將加速向行業(yè)第一和第二集中;另一方面，尋找行業(yè)空間較大，賽道占優(yōu)的細(xì)分成長龍頭。戰(zhàn)略看好伊利股份，近三年將是公司市占率快速提升的關(guān)鍵期，核心看收入和市占率。同時(shí)在2019年國內(nèi)原奶緊張的形勢下，伊利在奶源方面的優(yōu)勢將顯現(xiàn)。戰(zhàn)略看好雙匯發(fā)展，看好豬瘟疫情下帶來的屠宰業(yè)加速整合，以及肉制品的提價(jià)和改善空間。看好成長性較好的調(diào)味品和休閑食品，包括涪陵榨菜、中炬高新，洽洽食品等。