在3月14日當(dāng)了一小時(shí)“股王”后，昨日吉比特(603444)下跌3.08%，收盤(pán)價(jià)為354.26元，與長(zhǎng)期雄霸?xún)墒械谝桓邇r(jià)寶座的貴州茅臺(tái)(600519)逐漸拉開(kāi)距離。近年來(lái)，兩市屢屢有股票與茅臺(tái)爭(zhēng)奪“股王”稱(chēng)號(hào)，均在短暫嘗鮮后就鎩羽而歸。“股王”之光環(huán)對(duì)于貴州茅臺(tái)來(lái)說(shuō)當(dāng)然是榮光，不過(guò)對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，是幸事還是憾事?

一小時(shí)“股王”

吉比特，2017年1月4日登陸資本市場(chǎng)，一路從54元的發(fā)行價(jià)，如脫韁的野馬，漲到360多元每股。3月14日，更是盤(pán)中創(chuàng)新高，股價(jià)達(dá)到375元，一度取代貴州茅臺(tái)成為滬深兩市最貴股票。如果有神勇的股民中簽后對(duì)這只股票“不離不棄”，以最高價(jià)粗略計(jì)算，一簽的收益高達(dá)32萬(wàn)。

不過(guò)，這樣的幸福時(shí)光僅停留了一個(gè)多小時(shí)，吉比特的股價(jià)就逐漸滑落。昨日盤(pán)中跌幅更是超過(guò)5%，最終尾盤(pán)收跌3.08%，報(bào)354.26元。而當(dāng)日貴州茅臺(tái)再漲1.4%，報(bào)374.68元，仍然是A股第一高價(jià)股。

吉比特是何方神圣?資料顯示，公司成立于2004年，于今年1月4日上市，產(chǎn)品覆蓋端游、頁(yè)游和手游。截至2016年9月末，公司游戲累計(jì)注冊(cè)用戶(hù)數(shù)量超過(guò)4億，累計(jì)付費(fèi)用戶(hù)數(shù)量超過(guò)2300萬(wàn)，累計(jì)充值金額超過(guò)84億元。

據(jù)吉比特公告，2016年前三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.2億元，同比增長(zhǎng)了300.55%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.62億元，同比增長(zhǎng)235.67%。同時(shí)預(yù)計(jì)，2016年公司凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)195%-235%。公司自2012年以來(lái)，毛利率在95%以上，凈利率都在60%左右，遠(yuǎn)高于同行業(yè)對(duì)手。

A股“茅臺(tái)魔咒”

吉比特的一騎絕塵走勢(shì)也引起了監(jiān)管層的關(guān)注。公司最新公告披露，上交所向吉比特發(fā)出問(wèn)詢(xún)函，要求公司結(jié)合主要行業(yè)特點(diǎn)，以及公司的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式，說(shuō)明維持高盈利能力的可持續(xù)性，并充分揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

這也被外界視為昨日吉比特表現(xiàn)不佳的導(dǎo)火索。不過(guò)，即便沒(méi)有這段“插曲”，記者發(fā)現(xiàn)，相當(dāng)多市場(chǎng)人士也認(rèn)為，吉比特后續(xù)股價(jià)不容樂(lè)觀。畢竟市場(chǎng)歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，凡是股價(jià)超過(guò)了茅臺(tái)，那這只股“非死即傷”，即所謂的“茅臺(tái)魔咒”，海普瑞(002399)、全通教育(300359)、安碩信息(300380)、暴風(fēng)科技等無(wú)一幸免。

記者接觸的滬上研究員分析，貴州茅臺(tái)長(zhǎng)時(shí)間穩(wěn)坐A股“股王”寶座，一是公司具有品牌護(hù)城河和極高的毛利率，是價(jià)值投資的最佳標(biāo)的;二是茅臺(tái)熱衷于高分紅，不玩高送轉(zhuǎn)游戲，以致公司一直身居高位。相比而言，其他曇花一現(xiàn)的“股王”要么故事支撐，要么熱度支撐，資金炒作終會(huì)退潮，往往是沒(méi)過(guò)多久就被打回原形。

不過(guò)，在昨日采訪(fǎng)中，有私募人士向記者直言，吉比特當(dāng)前估值屬于游戲行業(yè)中等偏低，如果公司具有持續(xù)產(chǎn)出爆款游戲的能力，股價(jià)并非沒(méi)有可能沖擊新高，后市沒(méi)必要一味唱衰。

他進(jìn)一步表示，兩市的最高價(jià)個(gè)股一直是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的白酒公司，這究竟是A股的幸事還是憾事?“科技創(chuàng)新、消費(fèi)轉(zhuǎn)型、電商沖擊，這十幾年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了巨大的變化，投資者結(jié)構(gòu)也日趨年輕化，而白酒消費(fèi)不是社會(huì)的主流，也并非年輕人的最?lèi)?ài)。”

該人士認(rèn)為，代表社會(huì)急劇變化和先進(jìn)生產(chǎn)力，以及創(chuàng)新特征明顯的公司應(yīng)該在A股冒頭，可惜一是部分優(yōu)秀的公司在境外上市，二是目前這類(lèi)公司盈利模式易受沖擊，業(yè)績(jī)還不夠穩(wěn)定，但仍然應(yīng)該呼喚更多新面孔公司股價(jià)超過(guò)茅臺(tái)，這也是歷史必然。