白酒板塊受外資青睞 后續(xù)估值或重構(gòu)

國開證券認為近期食品飲料板塊走勢較為亮眼主要歸功于兩方面因素，一是近期行業(yè)基本面略超預(yù)期;更為重要的是，北上資金自2018年10月30日起開始明顯增持白酒龍頭，推動了板塊估值的上升。

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國開證券指出，白酒板塊具有吸引外資的特點。除了國內(nèi)外基本面以及估值水平上具有較為明顯的比較優(yōu)勢外，白酒板塊還具有行業(yè)壁壘高、發(fā)展?jié)摿Υ蟆⒅芷诿鞔_、龍頭公司穩(wěn)定性強等特點。對于外資來說，穩(wěn)定且健康的競爭格局、較規(guī)律的行業(yè)周期意味著穩(wěn)定的投資收益及較少的研究投入，而當(dāng)前的行業(yè)亦處于新周期即將啟動之時，因此判斷外資在此輪增資建倉中仍會將白酒板塊作為重點，并著眼于中長期收益。

國開證券認為，隨著外資話語權(quán)的提升，后期國內(nèi)機構(gòu)或搶籌，板塊的估值將被重構(gòu)。建議關(guān)注地位穩(wěn)固、業(yè)績成長性較為確定的茅臺、瀘州老窖、五糧液以及成長能力突出的今世緣、汾酒及順鑫。