投資建議

經濟承壓,年報季報密集期,建議配置1季度銷售良好的白酒板塊,看好白酒防御行情。推薦組合:好想你、黑牛食品、貴州茅臺、瀘州老窖、洋河股份。

行業點評

百威英博2015年在華收入增至263億,中國啤酒也銷量仍承壓:2015財年中國的啤酒行業整體銷量下降了約6%,在中國的銷售收入增長+9.8%,每百升收入增加9.4%,其中大部分增長來自于品牌組合的改善。預期2016年啤酒行業高端化持續,國內企業盈利壓力加大。

貴州茅臺:截止元旦,從各終端渠道不完全統計,貴州茅臺春節銷量增速高達15-30%不等。貴州茅臺依然處于擠占競爭對手份額階段。

洋河股份:2015年業績快報,實現營業總收入160.45億元,+9.36%YoY,歸母凈利53.7億元,+19.22%YoY。預計2016年1季度收入實際增速在15-20%左右。