消費升級大勢所趨 白酒、電子等細(xì)分子行業(yè)迎契機

農(nóng)歷戊戌春節(jié)期間，居民消費升級的趨勢進一步凸顯。在航空出行、餐飲旅游、高端食品飲料和房地產(chǎn)消費等方面都表現(xiàn)得較為明顯，消費升級是中國未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和長期發(fā)展的趨勢。隨著市場熱點分化，白酒、家電等價值龍頭走勢強勁，消費電子、新能源等成長股在17年11-12月開始回調(diào)，水井坊、老板電器、春興精工(002547)等相關(guān)標(biāo)的也將迎來行業(yè)配置新契機。

具體來看，“白酒行業(yè)，迎來了消費升級，進入品質(zhì)消費階段。”目前中國白酒行業(yè)已復(fù)蘇回暖，從產(chǎn)業(yè)端來講，整個行業(yè)的市場紅利得到充分釋放;從消費端來講，消費者“寧可喝少一點，也要喝好一點”的意識不斷深化。雖說高價格并不與高質(zhì)量完全劃等號，但是高品質(zhì)白酒更受市場歡迎，消費流量也逐漸向名優(yōu)品牌集中。

而就家電與消費電子而言，國際權(quán)威調(diào)研機構(gòu)捷孚凱(GfK)最新發(fā)布的報告表示，2017年中國家電及消費電子市場首次突破2萬億。從產(chǎn)品角度，家電和通訊產(chǎn)品是中國技術(shù)類消費品市場增長的主要推動力。與此同時，消費電子已經(jīng)成為中國品牌最為突出的領(lǐng)域。滬上一家基金公司投資總監(jiān)認(rèn)為，短期來看是消費電子大年，中長期看下游應(yīng)用領(lǐng)域的空間都比較遠大，比如汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)、云計算和5G等。

相關(guān)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費升級空間巨大，是社會發(fā)展的大趨勢和資產(chǎn)配置的重要方向，保持了對白酒、電子、家電和輕工等細(xì)分子行業(yè)的重點配置。

白酒行業(yè)方面，受益中高端白酒消費升級，水井坊預(yù)計2017年營收增長超七成，高盛預(yù)計水井坊將成為次高端品類中的贏家，受益于對次高端及高端產(chǎn)品的戰(zhàn)略性側(cè)重;雄厚的品牌實力和成功的渠道戰(zhàn)略。

家電方面，廚電龍頭老板電器定位高端，油煙機均價高于其他產(chǎn)品，充分迎合消費升級趨勢，成為行業(yè)集中度提升的最大受益者。

在消費電子與新能源方面，春興精工發(fā)展通信、消費電子、汽車三大主營業(yè)務(wù)將全面受利于消費升級。春興精工是純正5G+特斯拉受益概念股，而消費電子作為春興精工的另一戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，或?qū)⒊蔀闃I(yè)內(nèi)少數(shù)同時具備消費電子加工市場渠道及完整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的企業(yè)之一。此外，春興精工在不斷鞏固和擴大通信、消費電子和汽車三大行業(yè)主營業(yè)務(wù)的同時，在行業(yè)上實施向相關(guān)互補行業(yè)差異化發(fā)展等戰(zhàn)略，大力發(fā)展研發(fā)和創(chuàng)新能力，有望進一步穩(wěn)定行業(yè)龍頭的地位。

朱雀投資認(rèn)為，中長期看，仍將專注于在代表未來方向的成長性行業(yè)中尋找較為確定性的投資機會，包括代表全球新科技新產(chǎn)業(yè)方向的行業(yè)龍頭，如新能源、新能源汽車、人工智能等;以及代表中國產(chǎn)業(yè)升級及消費升級的行業(yè)龍頭，如高端裝備、消費、醫(yī)療等。