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    佳節(jié)臨近飄酒香 高端白酒喚人嘗

    2019-01-10 08:19  中國酒業(yè)新聞  佳釀網(wǎng)  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

    春節(jié)臨近,白酒行業(yè)有望迎來小陽春。白酒股近期大多走出上升行情,山西汾酒、洋河股份、五糧液、貴州茅臺昨日紛紛跑贏大盤。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,白酒板塊目前估值已經(jīng)回落至相對低位,長期配置價值已現(xiàn),建議關(guān)注行業(yè)龍頭。


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    高端酒企基本面向好

    2019年在宏觀經(jīng)濟預(yù)期下行影響下,白酒行業(yè)愈加呈現(xiàn)擠壓式競爭。

    國金證券認(rèn)為,行業(yè)集中度提升將進(jìn)一步提速,各公司費用率預(yù)計趨于上行,一線白酒批價和次高端放量趨勢將成為尋找機會時點最重要手段。

    隨著春節(jié)臨近,部分白酒價格開始接連出現(xiàn)上漲。如茅臺一批價提升至1730-1750元,夢之藍(lán)戊戌生肖酒則自元旦起提價10%。雖然根據(jù)預(yù)計,節(jié)前茅臺7500噸酒投放后預(yù)計一批價會有所緩和,但業(yè)內(nèi)仍普遍看好高端白酒基本面確定性,尤其在當(dāng)前相對歷史中樞較低估值下,此類品種安全邊際較高并具備行情的孕育機會。

    貴州茅臺最新公布的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示,公司2018年度實現(xiàn)營收約750億元,同比增長約23%,歸母凈利潤約340億元,同比增長約25%。據(jù)此推算,2019年茅臺酒銷量整體增長3%-4%,增加直銷比例、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級貢獻(xiàn)噸價提升,完成全年目標(biāo)無憂。

    同時,由于去年四季度加大對非標(biāo)品投入,業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期,茅臺2019年營收增長目標(biāo)錨定為14%。市場人士分析,這表明企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)布局完善、營銷渠道打通效果良好。結(jié)合新營銷加速渠道下沉,有望帶動銷量穩(wěn)健增長。

    以酒鬼酒為例,公司近期發(fā)布公告稱,擬參與競拍位于吉首市北郊共計21.84萬平方米的土地使用權(quán),合計價款預(yù)計不超過9900萬元,主要擬用于釀酒生產(chǎn)及配套項目建設(shè)用地。

    估值有望繼續(xù)上揚

    考慮到人均收入穩(wěn)健提升(對應(yīng)真實消費屬性)和長期貨幣寬松(對應(yīng)投資屬性),國金證券認(rèn)為,高端白酒持續(xù)擴容應(yīng)是大概率事件。經(jīng)歷2019年短暫調(diào)整期后,預(yù)計高端白酒還會重新進(jìn)入量價齊升上行周期。

    該機構(gòu)分析師于杰指出,茅臺量價彈性顯著高于五糧液及國窖1573。這是由茅臺更強的品牌價值及更好的投資屬性所決定的,在未來上行周期中將繼續(xù)起到拉升作用。未來高端白酒增量市場中,茅臺大概率將搶占更多份額,從而帶動其在高端白酒中的占比繼續(xù)提升。

    另外,國盛證券還認(rèn)為,目前白酒板塊PE(TTM)已經(jīng)位于歷史較低位置,看好增長穩(wěn)健、估值低位的超高端白酒龍頭以及渠道力強健的大眾白酒龍頭。

    截至1月9日,wind白酒板塊市盈率為21.9倍,市場人士強調(diào),未來隨著大盤回暖,有望繼續(xù)得到較大幅度上揚。目前,高端白酒紛紛釋放出積極信號,建議投資者抓緊“上車”機遇。

      關(guān)鍵詞:白酒股 白酒板塊  來源:新華社  佚名
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