近日，古越龍山(600059.SH)公布2018年上半年年報，報告期間，古越龍山實現營收9.72億元，與上年同期相比增長8.19%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.04億元，同比增長10.14%。

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公開資料顯示，古越龍山屬酒類制造行業，主要從事的業務是黃酒的制造、銷售及研發，生產黃酒原酒、黃酒瓶裝酒及少量果酒、白酒等。由于市場過于集中，黃酒企業在區域外的市場拓展所花費的大量推廣宣傳費用，轉化率低，并未能達到預期效果。數據顯示，2018年上半年，古越龍山銷售費用為1.41億元，和2017年上半年的1.10億元相比，增幅為29%，遠遠高于同期業績增幅。

另在公布的2018年上半年年報中，古越龍山經營活動產生的現金流量凈額約為-742萬元，和2017年上半年相比，降幅為189%。對此，古越龍山方面表示，經營活動產生的現金流量凈額變動主要系本期支付貨款增加所致。

大汪哥點評：經營活動現金流量凈額代表了一個企業的造血能力，古越龍山面臨造血能力不足現狀，能否繼續領跑黃酒行業和帶動整個黃酒行業的發展還未知。