2月28日，重慶萊美藥業(yè)股份有限公司發(fā)布公告。公告稱，公司參與投資設(shè)立的產(chǎn)業(yè)并購基金已經(jīng)完成工商注冊登記，瀘州老窖璞信股權(quán)投資基金亦參與投資。 工商資料顯示，老窖集團及其旗下子公司持有老窖璞信100%的權(quán)益。

業(yè)內(nèi)人士分析，以酒業(yè)起家的老窖集團行此舉，或預(yù)示將進軍醫(yī)藥行業(yè)。其實，上述產(chǎn)業(yè)基金 不過是瀘州老窖近年來眾多投資項目中的一個。早在2017年，老窖集團總裁孫躍就曾在公開場合表示，如今的老窖集團已成為一個金控集團，“根據(jù)瀘州市委、 市政府做實做大的要求，集團正在實施‘11265戰(zhàn)略’，目標是成為具有全球影響力的產(chǎn)融控股集團”。

涉足金融，老窖資金受拖累

近年來，隨著金融業(yè)的發(fā)展，各大行業(yè)都紛紛將觸角伸向了金融領(lǐng)域，白酒企業(yè)集團也不例外。2014年，老窖集團將華西證券納入合并報表范圍，此舉大大降低了老窖集團對白酒行業(yè)的依賴程度。

在2014年財年度，證券類業(yè)務(wù)為老窖集團貢獻了30.87億元的營業(yè)收入，占公司總營 收的23.60%，該比例在2015年度一度達到48.88%。但在2016年度，由于證券市場行情變化，證券類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入回落到35.22億元，占 公司總營收的27.79%;同時，由于華西證券購買交易性金融資產(chǎn)增加且回購業(yè)務(wù)較多，拖累老窖集團的經(jīng)營活動現(xiàn)金流一度變?yōu)樨摂?shù)。

除華西證券外，老窖集團還投資成立了負責(zé)融資租賃業(yè)務(wù)的匯鑫租賃，且對龍馬興達小額貸款 具有實際控制權(quán)。發(fā)展中，其運營主體智同商貿(mào)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y源整合與互換平臺，主要從事商品貿(mào)易業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)收入在2015年度大幅降至1.50億元。據(jù)中誠 信國際2017年4月出具的信用評級報告顯示，老窖集團自2015年起逐漸收縮了智同商貿(mào)的各項業(yè)務(wù)。

2015年11月，老窖還成立了瀘州海蠣子跨境電子商務(wù)股份有限公司。但華西證券的招股說明書中顯示，2017年度第一季度，海蠣子公司仍處于虧損狀態(tài)。

遍地插柳，被指越試越錯

2月6日，“瀘州老窖香水”長霸了微博熱搜榜，網(wǎng)友們評論表示，“是濃香型還是醬香型的?多少度香的?”、“噴了會醉嗎?會被查酒駕嗎?”、 “干了這瓶瀘州老窖香水”……戲謔的不少，叫好的卻寥寥無幾。老窖更因此舉遭網(wǎng)友質(zhì)疑，為何不專心經(jīng)營其主業(yè)?

其實，這已經(jīng)不是老窖第一次“不走尋常路”了，早在2016年9月，瀘州老窖就推出了一 款名為“瀘州老窖X氣味圖書館定制款淡香水”;更早之前，瀘州老窖還推出過酒心巧克力。如果說瀘州老窖推養(yǎng)生酒、雞尾酒等產(chǎn)品還算是酒類產(chǎn)品線的延伸，那 么香水、酒心巧克力又是什么布局?市場各方也是一頭霧水。白酒專家蔡學(xué)飛曾在接受媒體采訪時表示，這跟瀘州老窖的電商化、年輕化有一定關(guān)系，瀘州老窖這幾 年在做年輕化的工作，但效果都不是很好。

除了這些炒作痕跡極重的營銷，老窖還選擇并購了澳大利亞麥克拉倫谷的SHOTTESBROOKE酒莊，一時間，此舉也廣受爭議。不同于白酒依靠工藝和窖池出好酒，葡萄酒幾乎可以說是“靠天吃飯”，當年的葡萄收成在很大程度 上影響著這一年的業(yè)績情況。中國資本收購海外酒莊的案例不在少數(shù)，但大多避不開“雷聲大雨點小”的結(jié)局。往往收購新聞還沒渡過“長尾階段”，中國莊主陷” 投資僵局“的新聞就緊隨而來。

不管是老窖“添香”，還是老窖“染紅”，都沒能改變其經(jīng)營現(xiàn)狀。業(yè)內(nèi)人士分析，這些營銷舉措不僅與其主營業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度非常低，甚至在基本格調(diào)上還有著很大的沖突。不知給公司帶來的業(yè)績?nèi)绾危�頻繁“作妖”敗光路人緣卻是得不償失。

言行不一，說一套做一套

2017年，國窖1573提出“基地精耕、內(nèi)延外擴、中部崛起、東進南圖、區(qū)域下沉、市場細分”的戰(zhàn)略方針。

6月，提出“長三角”發(fā)展戰(zhàn)略，將上海、浙北、蘇南作為核心，于華東進行板塊化突破，并規(guī)劃到2020年區(qū)域銷售額達20億元，同時企穩(wěn)華東市場白酒銷量前三的位置。

8月25日，瀘州老窖股份有限公司董事長劉淼在接受媒體采訪時表示，瀘州老窖按照“做專做強”的發(fā)展定位，將心無旁騖地聚焦酒業(yè)發(fā)展，重點打造“雙品牌、三品系和五大單品”。

“重返白酒前三甲”的口號喊了很久，各種戰(zhàn)略的提出也一直在對外顯示其奮發(fā)圖強做好主業(yè)的決心。但縱觀近年來瀘州老窖的舉措，除了頻繁跨界博眼球，主營業(yè)務(wù)上發(fā)力并不多。在同業(yè)收購成為常態(tài)時，沉寂已久的瀘州老窖終于有了動靜。

瀘州老窖在最近發(fā)布的公告中披露，擬以現(xiàn)金收購四川發(fā)展酒業(yè)投資有限公司股權(quán)。或許隨著對白酒企業(yè)并購的展開，老窖能通過外延式增長有所收獲。但目前這方面的運作也僅僅是外界推測，尚未有實質(zhì)性動作。

根據(jù)白酒上市酒企的業(yè)績預(yù)報數(shù)據(jù)，茅臺2017年度凈利潤預(yù)計實現(xiàn)264.18億元，同 比增長58%;五糧液2017年度凈利潤預(yù)計實現(xiàn)140億元;洋河2017年度凈利潤預(yù)計實現(xiàn)64.1億~69.93億元，同比增長10%~20%;而瀘 州老窖只提到營收重回百億元陣營，同比增長不低于25%。

當口口聲聲喊著要“重返前三甲”的瀘州老窖還在孤芳自賞，“吃老本”、“作新妖”時，白酒前三強早已開始在同行中攻城略地、謀篇布局，各種數(shù)據(jù)也是形勢一片大好。留給瀘州老窖的時間和空間已然不多了。