枯燥數(shù)字背后隱藏著2018中國酒業(yè)怎樣的走勢？(2)

山西汾酒一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.4億元，同比增長48.56%;歸屬于母公司股東凈利潤7.1億元，同比增長51.82%

汾酒多次在會(huì)議上指出要“三步并作兩步走，三年任務(wù)兩年完成”，2018年作為汾酒“三步并作兩步走”關(guān)鍵之年，汾酒一季度實(shí)現(xiàn)開門紅，表明汾酒“奔跑”的意愿和決心更加強(qiáng)烈。

再來看一下徽酒代表古井貢酒(000596)。古井貢酒一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.60億元，同比增長17.8%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.81億元，同比增長42.5%。

中商產(chǎn)業(yè)研究院表示，安徽市場消費(fèi)升級推動(dòng)了古井貢產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升。自2016年底開始安徽省內(nèi)消費(fèi)升級趨勢明顯，30～50元價(jià)位向80～120價(jià)位升級，疊加200元以上價(jià)位迎來次高端風(fēng)口，升級行情體現(xiàn)明顯，古井貢的業(yè)績自2017年下半年加速增長，預(yù)計(jì)增速會(huì)維持相當(dāng)一段時(shí)間。

對于以上三家企業(yè)出現(xiàn)的增長態(tài)勢，太平洋證券分析認(rèn)為，經(jīng)過前期的向下修正，白酒估值已進(jìn)入合理區(qū)間瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒等這類有預(yù)期差的公司，將在這輪白酒反彈中成為領(lǐng)漲品種。

區(qū)域品牌穩(wěn)步向前

在區(qū)域品牌中，上市公司白酒企業(yè)涵蓋數(shù)量多，除個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績營收下降或是虧損之外，其他白酒企業(yè)均呈現(xiàn)出增長態(tài)勢，舍得酒業(yè)(600702)、老白干酒(600559)與酒鬼酒(000799)凈利潤實(shí)現(xiàn)了超過50%以上的增長。水井坊(600779)更是在營收與凈利潤分別實(shí)現(xiàn)了87.73%和68.01%的爆發(fā)式增長。

對此，水井坊股份有限公司總經(jīng)理范祥福表示，水井坊今年一季度銷售收入上漲逾八成，既有春節(jié)時(shí)間較往年靠后，致廠家放量歸于今年一季度的因素，同時(shí)，水井坊于2017年12月進(jìn)行了一次提價(jià)，提價(jià)時(shí)廠家將一些老貨提交給市場，亦會(huì)對對應(yīng)季度的業(yè)績造成一定影響。同時(shí)，他也指出，公司業(yè)績向好主要得益于高端及次高端產(chǎn)品銷售增長。但其坦言，由于次高端價(jià)格帶競爭者眾，公司對未來增長持審慎態(tài)度，將2018年銷售收入目標(biāo)定位在增長40%左右。

除此之外，今世緣(603369)、口子窖(603589)、迎駕貢酒(603198)營收與凈利潤均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長。

金徽酒(603919)與伊力特(600197)在2018年一季度也有不俗表現(xiàn)，兩家企業(yè)在營收與凈利潤分別增長5.44%、6.63%，8.63%、8.42%。

方正證券研報(bào)認(rèn)為，正是300元次高端價(jià)位承接800元以上高端白酒的高增長，驅(qū)動(dòng)了行業(yè)最主流價(jià)位的成長。按照其分析師團(tuán)隊(duì)的劃分方法，一季度，水井坊、酒鬼酒和舍得酒業(yè)三家組成的次高端陣營平均收入增速為52%，高于茅五瀘組成的高端陣營33%的增速。今年一季度，水井坊等3家次高端酒企平局凈利增速達(dá)到76%，高端龍頭增速為40%，次高端區(qū)域龍頭為33%。

多家券商研報(bào)認(rèn)為，在消費(fèi)稅基提升和會(huì)計(jì)政策變化的基礎(chǔ)上，次高端酒企和區(qū)域次高端龍頭能實(shí)現(xiàn)高速增長。

大多企業(yè)一季度表現(xiàn)搶眼，但部分企業(yè)的成績不盡如人意。如金種子酒(600199)在業(yè)績營收方面同比下降11.64%，青青稞酒(002646)在凈利潤方面同比下降14.93%;皇臺酒業(yè)(000995)在業(yè)績營收方面同比下降21.59%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-1308.20萬元，較去年增長2.36%，對此，公司表示，這是由于老產(chǎn)品滯銷，新產(chǎn)品設(shè)計(jì)尚未完成，同時(shí)公司資金出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，各項(xiàng)促銷措施不到位，市場銷量萎縮等多方面因素造成的。

從頭部企業(yè)到區(qū)域品牌，白酒上市公司在2018年一季度交出了一份令人滿意的答卷。一年之計(jì)在于春，這也讓人們對白酒行業(yè)今年以及未來的向好發(fā)展充滿了信心。