第三次跌停出現(xiàn)在2013年9月2日，創(chuàng)下茅臺上市13年來最大跌幅，最終收盤報151.92元，下跌9.99%，單日市值損失高達175億元。

造成跌停的原因與業(yè)績相關(guān)。貴州茅臺發(fā)布的2013年中報顯示，上半年公司利潤增幅只有3.61%，創(chuàng)下公司自2001年上市以來的增幅新低;貨幣資金為182.75億元，環(huán)比減少17.17%，也是其上市以來的首次負增長。

此外，茅臺預(yù)收賬款延續(xù)了一季度下滑頹勢。預(yù)收款項余額為8.35億元，相對年初50.91億元的金額，大幅下挫83.6%。茅臺方面表示，預(yù)收賬款減少主要是由于經(jīng)銷商預(yù)付的貨款減少所致。

跌停的另一方面原因也有與當時國家對中國石油(7.97 +1.66%,診股)的反腐敗調(diào)查有關(guān)，有市場人士認為，反腐深入會造成對高端白酒銷量的影響。

同時，自2012年八項規(guī)定頒布后，國內(nèi)白酒行業(yè)出現(xiàn)微妙的變化，政務(wù)市場對高端白酒行業(yè)不小，茅臺需要進行轉(zhuǎn)變。

此后，袁仁國對市場策略進行調(diào)整，茅臺經(jīng)歷了從“政務(wù)市場”到“商務(wù)市場”的轉(zhuǎn)變，通過更加多元、放低姿態(tài)的打法重新布局，度過了行業(yè)低谷期。

行業(yè)經(jīng)過3年調(diào)整期后開始回暖，貴州茅臺股價一路飆升，并在2016年12月8日創(chuàng)下歷史最高價340元/股。但與此同時，各地方政府“禁酒令”頻頻升級，一度被認為將再度影響白酒行業(yè)走勢。

實際上，在2016年3月，貴州茅臺董事長袁仁國曾公開表態(tài)，茅臺酒公務(wù)消費已降至1%，茅臺目標消費群體已瞄準為龐大的中產(chǎn)階級，持續(xù)推動消費轉(zhuǎn)型。

這反映了白酒行業(yè)已經(jīng)不再依賴三公消費，茅臺也完成了歷史級的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，走向大眾化。

如今，執(zhí)掌茅臺17年的袁仁國卸任，有媒體測算目前股價較發(fā)行價漲幅達150倍，在李保芳即將接任董事長一職后，雖然當天股價大漲超5個點，但茅臺能否應(yīng)對新的挑戰(zhàn)，A股神話能否繼續(xù)延續(xù)依然是個未知數(shù)。